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币安:比特币引发加密数字货币技术革新
2021-05-24 11:56:38

综合央行数字货币是由央行支持发行的法定货币,但它本身并不构成央行对央行的债权。还需指出的是,未来数字货币的分类也可能发生变化。

因特网的大规模应用催生了便利的支付结算,即通常所说的电子支付或移动支付,后统称网络支付。网上支付是指通过公共网络或专用网络,在收款人与收款人之间进行货币资金转移的行为,包括货币兑换,网上支付,手机支付,固定电话支付,数字电视支付等。作为方便、快捷的移动互联网,腾讯和阿里巴巴凭借其在我国第三方支付服务中的垄断地位,其支付宝的普及率都超过90%,对无现金支付也做出了巨大的贡献。

不过,比特币的出现引发了加密数字货币的技术革新,同样也给传统金融机构和中央银行带来了冲击和推动金融技术革新。数字化货币的发行,不仅对其国家的金融和货币系统有直接的影响,而且有可能对全球的金融体系,全球的货币生态系统产生重大的影响。

数码货币通常是一种法律认可的货币,也可以是法律不禁止、大众认可的货币,它可像传统货币一样,既可用于购买商品或服务,又可支持履行相关的金融义务,还可承担数字经济中价值交换的创新,表现出传统货币所没有的特征。举例来说,加密数字货币,基于区块链的可编程属性,可以将契约作为计算机程序嵌入其中,从而支持自动执行。

在2016年的《数字货币技术实现框架》一文中,王永红对数字货币的主要特征进行了概括,包括可流通性、可存储性、可离线性、可匿名性、不可伪造性、不可重复、不可抵赖性等,对数字货币及其安全需求进行了较为全面的描述,并将其作为当前数字人民币所具备的全部特征。在这种情况下,除了可以脱机交易外,所有其他功能都同样适用于基于区块链的加密数字货币。数字化货币的安全包含了对这些特征的保护措施和技术手段,这里不再多说。

密码数字货币给全球中央数字货币研究带来了强大的动力。

由以上表格可以看出,近年来各国纷纷开始布局CBDC相关研究活动,并不局限于金融发达的西方国家。目前,人民币占全球外汇储备的2%左右,欧元占20%左右,美元占60%以上,这说明,美元独具一格的货币体系仍然是常态。伴随着一带一路倡议的实施,使用人民币的国家和人口将继续增加,中国央行数字货币的推出将进一步促进人民币的使用,但相应的风险问题仍需引起重视。

中国是CBDC领域中相关业务最早开展的国家。在2017年之前,中国就已经对CBDC进行了一系列的研究和试验,后来被命名为“中央数字货币电子支付系统”(DC/EP),简称“数字人民币”(e-CNY),并于2020年8月14日开始在京津冀、长三角和粤港澳大湾区等地区试点发行。当前,e-CNY的设计目标是取代人民币现金,取代M0,将支付效率和线下支付的普惠需求结合起来,没有直接采用区块链底层技术及其“可编程”特性,但是它能够有效地降低交易环节对账户的依赖,有利于人民币的流通和国际化,同时能够实时收集货币流动的各个环节,有助于实现货币监管。

目前,CBDC是国际上的研究热点。第一,CBDC能增强本国支付系统的市场竞争力,有效地抵御传统支付系统的垄断;第二,CBDC能降低发行实物货币的成本,为一些金融体系不发达的偏远地区提供普惠金融服务;第三,它能提高政策调控经济市场的敏感性,有助于货币政策的快速传导和生效;第四,它能减少或阻止货币的发行,从而避免这种货币所引发的金融风险以及在难以采用财政激励措施的地区或人群中,CBDC能起到一定作用。

必须指出,发行CBDC也存在一些风险。首先,CBDC可能会改变汇率传导渠道,从而影响货币政策的传导。在引入CBDC之后,基础货币需求的构成将发生不可预测的变化,货币构成要素的变化将影响货币市场需求对利率变动的弹性。中央银行也可能加快实施货币管理政策的速度,以应对全球市场汇率的变化,而这反而会导致货币市场更加难以预测的剧烈波动。其次,CBDC可能会与银行存款竞争,影响金融稳定。介绍CBDC时,需要考虑它是否具有附属利息属性,如果没有利息,CBDC无疑最接近于现金作用,但可能会影响它的推广力度;如果需要支付用户持有CBDC的利息,这必然会与银行存款形成竞争关系。三是CBDC的设计不当可能引发严重的经济危机,甚至加速银行挤兑。当个别银行出现破产危机时,挤兑苗头很容易在很短的时间内蔓延到整个银行系统,CBDC虽然能够使央行尽快向受困银行注入资金,缓解相应的金融风险,但也有相应的可能性。最终,在通胀和货币汇率不稳定的国家,国民可能会在其他国家增持CBDC,从而加速货币替换,通常情况下,推动本国货币美元化。

由以上分析可知,国家在发布CBDC时,需要对其进行综合分析,作为对风险的控制。其中包括法规审查、利益相关方的有效合作、技术基础设施的支持、人才队伍的建设以及专业知识的储备。发布CBDC是一项综合性的工作,它已超越了传统的央行角色功能,需要综合考虑。

虽然作为CBDC成员的中国DC/EP没有采用基于区块链的技术基础,但区块链分布式账本技术仍然是国际CBDC考虑的主流技术路线,但大部分国家尚未开展试点,一些早期试点项目(如英国英格兰银行的RSCoin、加拿大央行的Jasper等)也没有取得实质性成功。在CBDC之外的数字货币实践中,区块链主要应用于数字资产和稳定币。

在2009年1月,比特币系统以开放源码软件的形式发布并产生了创始区块,随后以开放源码和社区管理模式缓慢运行。现在比特币的总市值已经超过了万亿美元。通过试验,比特币证明了一件事:在没有中央权威机构控制的情况下,数字货币得以发行和使用,打破了传统的货币概念和货币系统。

用传统货币的概念和理论来衡量,比特币根本就不是货币,而是一种精确的数字资产。但如果遵循新的经济理论,比特币的创新将带来新的机遇和挑战。这说明比特币的创新可以被认为是最有争议的信息技术创新,它从一开始就将金融和科技紧密地联系在一起,以至于世界上有近200个国家和地区对比特币以及随后的加密数字货币采取了不同的法律法规政策,包括合法、限制、禁止等等。

相关数据显示,到2020年12月,币链稳定总交易量达到1783.4亿美元,创历史新高。

 

由脸书公司主导的虚拟加密货币Libra,在最初的设计中,并没有追求对美元的汇率稳定,而是追求实际购买力相对稳定,Libra于2020年被命名为Diem,并将于2021年推出与美元挂钩的稳定货币。Diem公司最初的远景是“简单的、无国界的数字货币,为数十亿人服务的金融基础设施”,这一远景不仅在全球引起了注意,而且还因为它采用联盟链技术,自主创新,接受监管而成为技术标杆。虽然Diem还没有试运营,但它的创新不容忽视。另外,Diem协会在2021年1月7日发表声明说,它希望在今年的某个时候推出这个支付系统。

 

两个国家的资产锚不同,e-CNY主要以人民币计价,而Diem则以一揽子货币计价。最终,这两个网站的网络需求不同,e-CNY支持双离线支付,即使双方都不在线,也能完成支付,而Diem需要网络支持。

在目前中美博弈的背景下,这场无硝烟的战争已经蔓延到数字货币领域,谁能先占优势,谁就能掌握未来金融领域的走向。迪姆剑指国际货币体系,对各国货币主权和法币地位提出挑战,引起各国政府高度关注。尽管Diem声称它不与其他国家的法定货币竞争,只是法币的补充,但客观地说,Diem的竞争是不可避免的。相对于CBDC,Diem的应用更加广泛,参与的人群也更加广泛,产生的影响也更加深远。但e-CNY也有其优点,它可以接触到一些网络基础设施不完善的偏远地区,让低收入者能够使用e-CNY,可以有效地实现普惠金融,特别适合精准扶贫等领域。


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