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币安:大抛售能否影响比特币?
2021-05-27 12:08:55


若报告属实,这至少可以部分解释这次抛售。但是,这也对比特币的未来产生了重大影响。

几年来,一些投资者一直对BTC在中国的开采相对集中表示担忧。具体地说,人们常常质疑中国能否潜在地影响比特币,以及中国某些煤炭开采活动所产生的相对高碳排放。

假如中国政府真的要打击采矿业,那么目前集中在中国的很多资金最终会流向海外。能源配置的转变不仅将使比特币网络更加分散,而且也将解决阻碍BTC发展的最后一道难题。

过去10天中,算力(7天平均)也下降了约21%。可能是中国矿工已经被强制关闭的信号。假如这些矿工真的被迫迁移。

但是,有一种误解,认为每天的算力数据就能为矿工们提供一个权威的观点。事实上,仅仅观察链上的数据是不可能获得每天的准确变化数字的。

金融狂潮。

马斯克在5月12日发表声明后,截至19日,股票市场净流入达到数年来最高水平。

这些资金流入表明,一些投资者正将BTC转到交易所进行销售。但是也有其他一些因素导致了大量的资金流入。

按照交易所的净流量来划分,Binance可以轻松地占据大部分。鉴于Binance是世界上最大的交易所,这也就不足为奇了。由于Binance还有一个巨大的期货市场,因此,部分资金流入可能是用于抵押的杠杆仓位。

但是,看看其他交易所的净交易,可以发现一个有趣的对比。胡比的净流量急剧下降,这意味着出现了较大的净流量外流。如果比特币的供应量最终从中国流向其他国家,那么对中国交易所和交易的打击也将成为另一个因素。

短时抛压

尽管中国的抛售压力是过去几天股价下跌的主要原因,但抛售早在过去就已开始,引发了市场的第一次冲击。但是,那时出售已经开始了。

2月初,特斯拉公开宣布收购15亿美元的BTC后,大批个人投资者涌入BTC,推动股价达到创纪录的6.3万美元以上。但如今,特斯拉改变了态度,许多新进入者似乎都退出了。在过去几个月被特斯拉大肆宣传所购买的大部分产品正被转售给实力更强的用户。

下面的图表显示了BTC供应在持有一段时间后的恢复(即作为交易的一部分被发送)。自5月12日以来,持有了90-180天的股票的BTC数量开始飙升。在5月19日之前,在持有30-90天后,供应也将达到峰值。也就是说,在2020年12月到5月间,有可能有大量的供应被购买到交易所,其中2月以后购买的数量相当大。

其中许多卖主似乎都已亏本出售。5月19日,BTC支出产出利润比率(SOPR)跌至0.977,为2020年4月以来最低。

换言之,这是销售价格除以支付价格的结果。低于1的SOPR表示投资者正在亏损时抛售。在BTC价格接近历史高位的时候,一些近期买入的投资者已经放弃了持有,并在卖出他们的头寸。过去,SOPR值在1以下对应于局部周期的底部。

不过,需要注意的是,SOPR只是一种近似值,并非衡量获利交易的准确标准。并非每一笔比特币交易都是交易,也就是说,并非每一笔交易都代表一种买卖收益。

选择权清算

股市崩溃前几个月,加密货币市场得到了高水平杠杆期货的支撑。

在五月十九日,当比特币的价格突然降到低于四万美元时,大量的清算工作发生了。在BTC跌至39,000美元时,大量头寸被平仓,开启了暂时的价格螺旋。

举债是指交易者通过有效的借贷来增加持有某一资产的风险。杠杆可以提高潜在收益,但也会放大风险。一旦股价突然下跌,交易者的帐户上就会出现无法偿还杠杆仓位的抵押品,从而导致他们被交易所清算,损失资金。这种情况可能导致被迫卖出的数量急剧增加,并可能导致盘旋式的清算——如果有足够的仓位被迫出售,价格将会下跌,从而导致更多的清算。

下面的图表显示了5月19日BTC期货结算价格。绿“买进”表示卖空者被迫买进以弥补其仓位。红字“卖出”代表被强制卖出的多头。

由于BTC跌至4万美元以下,许多多头合约都在39,100-40,300美元的区间内进行清算。这样就造成了一系列的清算,直到达到30,000美元,而在33,500美元以下接近1亿美元,而在31,000美元以下超过8000万美元。相对于短线交易,大量的长线交易显示存在不成比例的做多合约,这是当时市场看多的一个标志。低于$30,700的BTC价格最终开始枯竭,因为BTC价格接近30K,然后又开始反弹。

开放式合约是对活跃期货合约总数的一个度量。持仓量的增加意味着更多的合约被打开,更多的资金将流入市场。

开放式合约也可以作为杠杆率的一种指标。若未平仓合约数目相对较高,期货市场可能会有较高的杠杆率,因为合约通常会被用来打开。自2月以来,未平仓合约激增,这表明BTC创出新高,部分是由于高杠杆水平推动。

现已将BTC期货未平仓合约重置至1月水平。

强化基本要素

近两周来,加密货币市场突然出现了几次震撼人心的变化。政府监管似乎加速了BTC从中国转移到世界其他地方的步伐。对于接受BTC付款,特斯拉的态度有所转变,令一些散户投资者感到害怕,导致很多人抛售。

在未来几周内,中国的形势仍在发展,我们将拭目以待。若监管更加严格,加密货币市场将继续低迷。但是,如果事情并不像最初所想的那样糟糕,最坏的可能已经过去。

不管怎样,一旦大抛售结束,强势买主都会站在一旁等待,以利在以相对低位买入。看来,大部分机构投资者并未遭受暴跌。

比特币的基本要素不变。并且,如果它们变得更加分散,那么它们的力量就会越来越大。


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